2025年，國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，年內(nèi)漲幅接近70%，創(chuàng)下自1979年石油危機(jī)以來(lái)年度最大漲幅。受?chē)?guó)際金價(jià)影響，國(guó)內(nèi)金價(jià)同樣上漲明顯，黃金飾品價(jià)格年內(nèi)從每克800元左右上漲至每克1360元左右。如何看待去年國(guó)際國(guó)內(nèi)金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)？今年金價(jià)走勢(shì)如何？記者采訪(fǎng)了多位業(yè)內(nèi)人士。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，本輪國(guó)際金價(jià)上漲啟動(dòng)于2019年下半年，當(dāng)年漲幅約18%。2020年至2023年間，國(guó)際金價(jià)多次突破每盎司2000美元。2024年，國(guó)際金價(jià)突破每盎司2800美元，全年漲幅約27%。進(jìn)入2025年，國(guó)際金價(jià)迎來(lái)歷史性爆發(fā)，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末再創(chuàng)新高，逼近每盎司4600美元。

去年國(guó)際金價(jià)為何如此強(qiáng)勢(shì)？業(yè)內(nèi)人士分析，這不僅反映出全球避險(xiǎn)需求的上升，同時(shí)也顯示了美元信用的下降趨勢(shì)。

作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時(shí)走強(qiáng)?！懊缆?lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，美元走弱降低了黃金的持有成本。同時(shí)美國(guó)紙幣超發(fā)，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模突破38萬(wàn)億美元，投資者對(duì)美元資產(chǎn)信心下降，黃金作為‘非主權(quán)資產(chǎn)’的避風(fēng)港價(jià)值凸顯。”山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧表示。

“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇與全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升是推升黃金價(jià)格的重要因素。”梁永慧分析，2025年美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)、俄烏沖突陷入僵局、中東局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，疊加美國(guó)政府“停擺”、歐洲經(jīng)濟(jì)不振等問(wèn)題，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求激增，推動(dòng)價(jià)格上漲。

為對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)政府和全球主要央行近年來(lái)加快推動(dòng)儲(chǔ)備多元化，大規(guī)模增持黃金，成為推升金價(jià)的重要力量，黃金在各國(guó)外匯儲(chǔ)備中所占的份額明顯上升。世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年初至11月末，全球央行累計(jì)報(bào)告凈購(gòu)金量達(dá)297噸，全球央行購(gòu)金需求依然穩(wěn)健?！把胄小?gòu)金潮’直接強(qiáng)化了黃金需求，為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。”梁永慧說(shuō)。

專(zhuān)家表示，從整體走勢(shì)看，國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)高度相關(guān)，但短期波動(dòng)受匯率及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獨(dú)特的供需差異影響，形成獨(dú)立于國(guó)際的波動(dòng)節(jié)奏，顯示出國(guó)內(nèi)黃金定價(jià)影響力的提升。

在國(guó)際金價(jià)上漲的帶動(dòng)下，多種貴金屬價(jià)格均出現(xiàn)了明顯上漲。去年，國(guó)際現(xiàn)貨白銀、鉑金價(jià)格上漲均超過(guò)140%，鈀金上漲超100%?！包S金作為貴金屬龍頭，其強(qiáng)勢(shì)行情激活板塊輪動(dòng)，帶動(dòng)貴金屬價(jià)值整體估值上升，推動(dòng)資金涌入白銀、鉑族金屬等關(guān)聯(lián)品種。”上海息壤實(shí)業(yè)黃金圈首席分析師蔣舒說(shuō)，同時(shí)，部分貴金屬的工業(yè)需求增加，也是支撐其價(jià)格上升的重要因素。比如，光伏和電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心和人工智能領(lǐng)域的爆發(fā)式擴(kuò)張，對(duì)白銀需求構(gòu)成支撐。

新年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)在高位震蕩，市場(chǎng)各方對(duì)金價(jià)后市走勢(shì)頗為關(guān)注。梁永慧認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向、各國(guó)政府和央行購(gòu)金的持續(xù)性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的演變以及美元信用體系的穩(wěn)定性等是影響下一步金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。中長(zhǎng)期維度下，支撐貴金屬價(jià)格走強(qiáng)的核心邏輯并未發(fā)生本質(zhì)性改變。

世界黃金協(xié)會(huì)美洲CEO兼全球研究負(fù)責(zé)人安凱表示，展望2026年，黃金市場(chǎng)將進(jìn)入多重力量交織、動(dòng)態(tài)平衡的新階段。一方面，地緣經(jīng)濟(jì)不確定性依然高企，美元或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，投資者和央行的結(jié)構(gòu)性需求有望持續(xù)為金價(jià)提供支撐。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性、利率周期的變化以及美元階段性反彈等因素，也可能對(duì)黃金價(jià)格形成一定壓力。

面對(duì)火熱的黃金市場(chǎng)，專(zhuān)家提醒投資者應(yīng)保持理性，充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，黃金首飾更多承載裝飾功能，其價(jià)格包含工藝溢價(jià)，不宜作為主要投資手段。若有投資需求，投資者可選擇金條、金幣或黃金ETF等金融產(chǎn)品。在投資黃金時(shí)，投資者需遵循分散化配置原則，采用定投策略平滑收益水平，及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)宏觀形勢(shì)變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。一定要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)及承受能力合理配置，避免追漲殺跌。